由 editor 
潮水的方向与“掌舵者”的抉择
科沃斯在钱程的领导下，从一家代工起家的企业转型为以自主品牌为主导的服务机器人公司。钱程的到来，标志着企业战略的调整，特别是其力推的“多元化”扩张。在中国家族企业传承的浪潮中，像钱程这样拥有海外教育背景、深入企业一线历练后接班的“企二代”并不少见。他们肩负着突破发展瓶颈、引领企业创新的期待，但也面临着瞬息万变的商业环境、与父辈管理理念的磨合以及资本市场和消费者的双重审视。
回暖的营收与承压的盈利能力
回顾过去几年，科沃斯的业绩经历了一些波动。2023年，科沃斯全年营收达到155.02亿元人民币，同比增长1.16%，尽管实现了营收增长，但归属于上市公司股东的净利润却大幅下滑了63.96%，降至6.12亿元。这种“增收不增利”的现象，反映了市场竞争的激烈和新业务拓展的投入成本。
进入2024年，科沃斯一季度业绩出现显著改善，营业收入同比增长7.35%，归母净利润更是环比大幅增长3449.73%，达到2.98亿元。随后的2024年年报显示，科沃斯全年实现营收165.42亿元，同比增长6.71%，归母净利润8.06亿元，同比增长31.70%，扣非净利润7.16亿元，同比增长48.09%。尽管业绩有所回暖，净利润增速高于营收增速，但这主要得益于成本优化和高端产品销售带来的毛利率提升以及降本增效措施，净利润水平尚未恢复到2021年的高点。
科沃斯的盈利能力仍然面临挑战。2021年，科沃斯的净利率高达15.39%，而2024年只有2021年的三分之一。科沃斯的盈利能力承压的原因是多方面的。首先，行业竞争加剧导致产品价格下行，毛利率受到影响。其次，国内消费市场复苏乏力，市场投入的转化效率有所下降，销售费用占比增加。此外，新品类的投入期较长，研发和市场推广费用较高，短期内难以产生显著收益。
多元化战略的“面”与“里”
钱程执掌下的科沃斯，将“全球化布局、多品类拓展、高科技驱动”作为核心战略。多元化布局有效对冲了单一市场的风险，例如，科沃斯早期就将全球化作为重要战略，不依赖单一海外市场。在产品端，科沃斯围绕科沃斯和添可两大品牌，构建了涵盖扫地机器人、擦窗机器人、空气净化机器人、洗地机、智能料理机等多个品类的产品矩阵。其中，扫地机器人和洗地机是目前的主力产品。
然而，多元化的背后也隐藏着不少挑战。行业竞争日益激烈，扫地机器人市场趋于饱和，价格战此起彼伏，产品功能同质化严重。这导致科沃斯的服务机器人业务在2023年出现营收下降。虽然添可品牌的智能生活电器业务有所增长，但整体增速也面临压力。多品类拓展意味着需要投入大量的研发和市场推广费用。例如，科沃斯在商用清洁机器人、割草机器人、智能料理机等新品类上投入显著，这些新业务目前仍处于投入期，压低了整体利润表现。与此同时，为了推广新产品和建立品牌知名度，科沃斯的销售费用持续攀升，远高于同行业其他公司，这进一步侵蚀了利润空间。
盈利能力的“瓶颈”：成本、竞争与投入
科沃斯盈利能力承压的原因是多方面的。首先，行业竞争加剧导致产品价格下行，毛利率受到影响。其次，国内消费市场复苏乏力，市场投入的转化效率有所下降，销售费用占比增加。此外，新品类的投入期较长，研发和市场推广费用较高，短期内难以产生显著收益。尽管科沃斯在2024年通过优化成本结构和推动高端产品销售提升了毛利率，但要恢复到历史高点的盈利水平仍需努力。
未来的“棋局”：聚焦与突破
面对挑战，科沃斯也在积极调整策略。公司坦诚检讨了战略不足，并表示将坚定聚焦核心品类，加大产品组合和布局力度，以覆盖更广泛的消费群体。同时，公司也在努力控制新业务的投入水平，并通过降本增效措施提升综合毛利率。海外市场被视为下一个增长突破的关键，科沃斯正在积极拓展海外市场份额，并加大在海外市场的投入和布局。
科沃斯拥有行业内较为完整的产品矩阵，并在产品创新方面愿意尝试培育期但有潜力的赛道。添可洗地机的成功就是一个例证。未来，科沃斯能否在全球化和新品类上取得突破，将是决定其长期发展前景的关键。
结语：在变革中寻找新的平衡
钱程领导下的科沃斯，正处于一个充满变革与挑战的时期。多元化战略带来了新的增长点，但也使得盈利能力承压。在激烈的市场竞争和不断变化的用户需求面前，科沃斯需要在多品类拓展和盈利能力之间找到新的平衡。这场“豪赌”的结果如何，仍有待时间来验证，但这无疑是中国企业在传承与创新、多元化与聚焦之间探索前行的一个缩影。科沃斯的故事，也是一个关于如何在不确定性中寻找确定性，如何在挑战中抓住机遇的企业发展样本。